Eaglestone

Eaglestone a connu un volume d’activité relativement important dans ses différentes classes d’actifs à savoir les grands projets logements, les résidences étudiantes et l’hôtellerie.

Le groupe développe aujourd’hui plus de 61 projets immobiliers en France, Belgique et Luxembourg représentant plus de 700.000 m contribuant au développement de plus de 30 villes
dans ces trois pays.

En 2025, le chiffre d’affaires réalisé atteint 330 millions EUR.

L’exercice 2025 s’achève néanmoins sur un résultat net en perte pour le groupe du fait de réductions de valeur prises sur certains projets, de mesures de restructuration et de l’augmentation des coûts de construction ainsi que des taux d’intérêt élevés.

En effet, les taux à long terme ont connu une augmentation sur l’année 2025, ce qui a une influence négative sur la capacité d’emprunt des clients du groupe Eaglestone.

Un rythme de vente des projets résidentiels relativement lent
par rapport à l’historique des 10 dernières années découle également de la crise politique qu’a connu la France, et qu’a connu également la Région Bruxelles Capitale toute l’année 2025 entraînant une incertitude sur les mesures fiscales liées à l’immobilier.

Du côté des investisseurs institutionnels, et des opérations de promotion de bureaux, les rendements mis en avant n’ont pas connu la baisse nécessaire pour augmenter le volume de transactions et le redémarrage attendu fin 2024 n’a pas eu lieu comme espéré en 2025.

Malgré ces circonstances de marché difficiles, le groupe a réussi à mener à bien une série de transactions importantes d’une part, et d’autre part a mené de front le démarrage, le développement et l’achèvement d’une série d’opérations.

Parmi les réalisations de 2025, le groupe cite l’avancement dans la réalisation des opérations à Courbevoie, au Plessis Robinson, à Bordeaux dans l’opération Brazza ou encore la livraison de résidences étudiantes à Cergy et Créteil de plus de mille logements étudiants. Le groupe a également progressé dans le développement des opérations Brooklyn dans le quartier Bonnevoie à Luxembourg ou encore des opérations réalisées en Belgique comme le projet Wow à Waterloo ou the W à Bruxelles.

Concernant la commercialisation des opérations, 2025 aura été marquée en France par la vente à Hines du projet de résidence étudiante à Courbevoie, par la vente à Aberdeen de la résidence étudiante de Suresnes, et par la progression des ventes en diffus notamment au Plessis Robinson pour l’opération Nouvelle Vague. Au Luxembourg, la vente de deux blocs du projet Brooklyn à la Ville de Luxembourg aura permis de sécuriser 70 MEUR de chiffre d’affaires. En Belgique, la commercialisation des opérations résidentielles en cours a continué sa progression.

Malgré ces réalisations, le groupe continue de faire face à ce contexte difficile. Dès lors, le groupe a mis en place une série de mesures destinées à préserver sa trésorerie d’une part et à stimuler sa profitabilité future.

Le groupe s’est notamment désendetté via une diminution importante de ses dettes de financement corporate (par opposition aux financements des opérations).

Cette diminution a également pour but de diminuer la charge financière supportée par le groupe.

Pour sécuriser sa trésorerie, le groupe a notamment renégocié des lignes « corporate » afin de postposer leurs échéances et lisser dans le temps leur remboursement.

À côté de ces renégociations, les actionnaires du groupe ont consenti des lignes de prêts actionnaires pour un montant total de 30 MEUR.

Le groupe a également travaillé sur ses charges opérationnelles et a réduit son enveloppe de coûts fixes de 25 % ces dernières années. Cette réduction s’est opérée principalement par une réduction des charges de personnel ainsi qu’une attention accrue sur les charges administratives.

Le résultat de l’année 2025 aura été influencé fortement par la décision du management d’enregistrer une série de réductions de valeur sur des opérations en cours. Ces réductions visent à anticiper des baisses de prix pouvant permettre d’accélérer la cession des opérations concernées.

Grâce à l’ensemble de ces mesures le groupe est bien positionné pour générer des résultats positifs dans les années à venir.